Je, vikwazo vipya dhidi ya makampuni ya Urusi vitarudisha nyuma nchi za G7?

Umoja wa Ulaya umepitisha mpango wa kuadhimisha miaka kumi wa vikwazo dhidi ya Urusi. Vizuizi vipya havikujumuisha biashara ya kibinafsi, isipokuwa kwa Alfa-Bank na Tinkoff-Bank. Wakati huo huo, kulikuwa na mazungumzo ya kuweka vikwazo vikali zaidi ambavyo vilitakiwa kuathiri makampuni mengi makubwa ya kibinafsi. Lakini katika hati ya mwisho nafasi hizi zilipotea kutoka kwenye orodha. Kwa nini hii inaonekana kama uamuzi sahihi na wa kuona mbali katika muktadha wa kudumisha uhusiano wa siku zijazo kati ya EU na Urusi?

Soko pendwa

Kabla ya vita vya Ukraine, Urusi ilizingatiwa kuwa moja ya soko la kuvutia zaidi kwa wawekezaji kutoka kote ulimwenguni kwa sababu ya utulivu wake wa kisiasa na kifedha. Makampuni ya Kirusi yalikuwa kati ya wakarimu zaidi katika suala la gawio kwa wanahisa wao na yalikuwa na marudubu ya kuvutia.

Kampuni nyingi kubwa za Urusi zilikuwa na idadi kubwa ya wanachama wa kigeni kwenye bodi zao za wakurugenzi, hesabu zao zilikaguliwa na wakaguzi kutoka Big Four, na pia mipango yao ya kimkakati ilitayarishwa na washauri kutoka McKinsey & Company na mizinga mingine ya kimataifa ya wasomi.

Gazeti la Financial Times liliripoti kwamba, kulingana na Soko la Moscow, hadi mwisho wa 2021, wawekezaji wa kigeni walikuwa na hisa za Kirusi zenye thamani ya dola bilioni 86, katika makampuni mengi makubwa ya Kirusi sehemu yao ilizidi 30-50%.

Baada ya kuzuka kwa uhasama nchini Ukraine, vikwazo viliwekwa dhidi ya Urusi. Kwa kujibu, serikali ya Shirikisho la Urusi ilipunguza uwezo wa wawekezaji wa kigeni kuuza mali zao. Ni wazi kuwa sio wakati mzuri wa kuondoka kwenye soko la Urusi, hata kama fursa ingejitokeza yenyewe - hisa za mashirika mengi, kama vile Gazprom, VTB na TCS Group, zimeporomoka tangu Februari mwaka jana.

Usawa maridadi

matangazo

Hebu fikiria kwamba kesho mzozo wa kijeshi ulimalizika, askari wa Kirusi waliondoka eneo la Ukraine, makubaliano ya amani yalitiwa saini, na vikwazo dhidi ya biashara vilipunguzwa au kuondolewa kabisa. Thamani ya hisa za Kirusi inarudi haraka, na wawekezaji wa kigeni wanapata tena ufikiaji kamili kwao. Kwa kuzingatia jinsi soko la Urusi lilivyo duni leo kwa sababu ya hali ya kisiasa, inaweza kuzingatiwa kuwa katika tukio la hali kama hiyo, itakuwa uwezekano wa kukua kwa kasi zaidi ulimwenguni.

Ni muhimu kutambua kwamba serikali ya Kirusi hadi sasa imeepuka kutaifisha mali ya wawekezaji wa kigeni, na makampuni wenyewe yanaendelea kuwajibika kwa wawekezaji, kutafuta fursa za huduma za dhamana na kulipa gawio.

Kwa mfano, Lukoil alitoa wamiliki wa kigeni wa Eurobonds kukomaa mnamo 2023 na fursa ya kupokea malipo moja kwa moja, ambayo ni, bila kutumia miundombinu ya mifumo ya kimataifa ya kusafisha, ili kuepusha ucheleweshaji wa kupokea pesa.

Kwa ujumla, hali hiyo inabakia kusimamishwa, lakini bado kuna fursa za kurejesha utawala wa kawaida wa biashara kwa hisa za Kirusi katika siku zijazo katika masoko ya nje.

Lakini hiyo inaweza kubadilika na kuenea kwa vikwazo kwa sekta ya ushirika ya Urusi. Ikiwa vikwazo pia vinatumika dhidi ya viwanda vingine na makampuni binafsi, hii inaweza kubatilisha majukumu ya makampuni ya Kirusi kwa wawekezaji wa kigeni, kusukuma wasimamizi wa Kirusi kuelekea wazo la kutaifisha mali.

Katika miezi ya kwanza ya vita, orodha za vikwazo zilijumuisha makampuni mengi ya serikali ya Kirusi na benki, pamoja na wasimamizi wakuu karibu na Kremlin. Na yote yanaeleweka.

Vile vile hawezi kusema juu ya vikwazo dhidi ya benki za kibinafsi ambazo hutumikia mamilioni ya wateja wa rejareja na haziunganishwa na miundombinu ya kijeshi na mikataba ya serikali ya mamlaka ya Kirusi chochote. Na kwa maana hii, kujumuishwa hivi karibuni kwa Benki ya Tinkoff na Benki ya Alfa katika orodha ya vikwazo vya Umoja wa Ulaya kunazua mfano hatari wa kukatisha mahusiano bila kudhibitiwa.

Hadi hivi karibuni, vikwazo vilitumiwa kwa usawa, ambayo inaruhusu kuhifadhi fursa za ushirikiano katika siku zijazo na kulinda maslahi ya wawekezaji wa kigeni katika biashara binafsi ya Kirusi hadi sasa. Na kampuni zenyewe zinaweka usawa - kampuni nyingi za kibinafsi, kwa mfano, Novatek na Lukoil, mnamo Februari-Machi 2022, zilitoa matamshi ya kutaka suluhisho la mapema la amani kwa mzozo. Kwa njia, ni katika biashara ya kibinafsi ya Kirusi kwamba wawekezaji kutoka nchi za G7 wana sehemu kubwa zaidi kwa sababu makampuni ya kibinafsi yalikuwa na sifa za uwazi zaidi wa mazoea ya ushirika na usimamizi wa ubora wa juu.

Kwa mfano, idadi kubwa ya hisa za Lukoil sawa, kulingana na Bloomberg, zinamilikiwa na kampuni ya uwekezaji ya Amerika BlackRock - zaidi ya 2% ya mtaji wa hisa wa kampuni hiyo. Asilimia 2 nyingine inamilikiwa na kampuni ya uwekezaji ya Marekani ya Vanguard Group. Kwa jumla, wawekezaji kutoka Marekani na EU wanahesabu zaidi ya theluthi ya jumla ya kiasi cha hisa za kampuni ya mafuta, na hii haijumuishi wawekezaji, tuseme, kutoka Mashariki ya Kati na kutoka mikoa mingine ya dunia.

Udanganyifu wa "udhaifu" wa vikwazo

Wazo la kupanua vikwazo kwa makampuni ya kibinafsi ya Kirusi pengine lilitokana na haraka ya wanasiasa wa Marekani na Ulaya katika kutathmini ufanisi wa vikwazo vilivyowekwa tayari.

Kwa hakika, awamu za kwanza za vikwazo zilifanya kazi kwa utata mwanzoni—katika miezi michache ya kwanza ya mzozo wa Ukraine, uchumi wa Urusi ulifanya vizuri zaidi kuliko ilivyotarajiwa. Sababu kuu ilikuwa kwamba Urusi iliendelea kupata pesa kwa mauzo ya nje kutokana na bei ya roketi.

Lakini tangu wakati huo hali imebadilika. Vikwazo na bei ya juu ya mafuta ya Kirusi na derivatives yake ilidhoofisha mapato ya bajeti ya Kirusi.

Mwishoni mwa Januari 2023, bajeti ya shirikisho ilikuwa na upungufu wa rubles trilioni 1.76 (zaidi ya dola bilioni 23), kulingana na makadirio ya awali ya Wizara ya Fedha. Mapato yalifikia karibu rubles trilioni 1.4 (karibu dola bilioni 19), ambayo ni chini ya 35% kuliko Januari mwaka jana.

Vikwazo na bei ya juu ya mafuta ya Kirusi na derivatives yake iligeuka kuwa suluhisho - ni dhahiri kwamba inazidi kuwa vigumu kwa Moscow kuendelea na uhasama. Lakini tusisahau kwamba watumiaji wa G7 huishia kulipia sera hii kwa kununua nishati ghali zaidi. Katika muktadha huu, vikwazo vya ziada dhidi ya makampuni binafsi ya Kirusi vinaonekana kama hatua ya kutiliwa shaka: hii haitaathiri moja kwa moja bajeti ya Urusi na matumizi yake ya kijeshi, lakini itawanyima wawekezaji wa Marekani na EU uwekezaji wa mabilioni ya dola katika soko la Urusi na kutatiza kuepukika. marejesho ya mahusiano ya biashara na Urusi baada ya kumalizika kwa vita.

Shiriki nakala hii: